Issues of the Use of Intermediated Securities in Cross-Border Transactions
Roč.31,č.1(2023)
Tento článek se zabývá otázkami plynoucími z používání cenných papírů v mezinárodních transakcích, ať už jako předmět kupní smluv, nebo jako zástavy. Jakmile se listinné cenné papíry převedly do registrované podoby a jejich úschova nabyla virtuální podoby, komplikovanost finančního mezinárodního systému se dále prohloubila. Na druhou stranu tato tranzice usnadnila obchody, které by se dříve neuskutečnily kvůli vysokým transakčním nákladům a právní nejistotě.
Logickým krokem v tomto vývoji proto bylo zavedení zprostředkovaných systémů držby cenných papírů, kdy jeden nebo více zprostředkovatelů provádí pro své klienty úschovní služby v různých jurisdikcích a poskytuje jim služby podnikového zmocněnce. Nicméně systém mezinárodní úschovy cenných papírů není stále harmonizován, protože různé právní režimy regulují držbu cenných papírů odlišně.
Tento článek analyzuje strukturu těchto systémů a zabývá se právními problémy, které z nich vyplývají pro účastníky transakcí. Analytická část se zabývá možnými řešeními a nabízí alternativy k současným návrhům akademické literatury s použitím subjektů ze soukromého sektoru tam, kde se veřejná a mezinárodní komunita potýká s neúspěchem.
Investiční nástroje; zprostředkované cenné papíry;; evidence cenných papírů; registry cenných papírů
93–111
BENJAMIN, J., GULLIFER, L. Stewardship and Collateral: The Advantages and Disadvantages of the No Look Through System. In: INTERMEDIATION AND BEYOND 215. Oxford: Hart, 2019. DOI: https://doi.org/10.5040/9781509919925.ch-011
DIXON, V. The Legal Nature of Intermediated Securities: An Insurmountable Obstacle to Legal Certainty? In: INTERMEDIATION AND BEYOND 47. Oxford: Hart, 2019. DOI: https://doi.org/10.5040/9781509919925.ch-003
GREEN, S., SNAGG, F. Intermediated Securities and Distributed Ledger Technology. In: INTERMEDIATION AND BEYOND 337. Oxford: Hart, 2019. DOI: https://doi.org/10.5040/9781509919925.ch-016
HEANTJENS, M. European Harmonisation of Intermediated Securities Law: Dispossession and Segregation in Regulatory and Private Law. In: INTERMEDIATION AND BEYOND. Oxford: Hart, 2019. DOI: https://doi.org/10.5040/9781509919925.ch-013
KEIJSER, T., MOONEY, Ch. W. jr. Intermediated Securities Holding Systems Revisited: A View Through the Prism of Transparency. In: INTERMEDIATION AND BEYOND 309. Oxford: Hart, 2019. DOI: https://doi.org/10.5040/9781509919925.ch-015
LEDRUT, E., UPPER, Ch. The US paper crunch, 1967–1970. BIS Quarterly Rev. Dec. 2007.
McFARLANE, R., STEVENS, R. Interests in Securities: Practical Problems and Conceptual Solutions. In: INTERMEDIATED SECURITIES: LEGAL PROBLEMS AND PRACTICAL ISSUES. Oxford: Hart, 2010.
MOSS, G. QC, Intermediated Securities: Issues Arising from Insolvency. In: INTERMEDIATED SECURITIES: LEGAL PROBLEMS AND PRACTICAL ISSUES. Oxford: Hart, 2010.
PEACH, P. Conflict of Laws and Relational Rights. In: INTERMEDIATION AND BEYOND. Oxford: Hart, 2019. DOI: https://doi.org/10.5040/9781509919925.ch-014
TWEMLOW, Ch. Why are Securities Held in Intermediate Form? In: INTERMEDIATION AND BEYOND. Oxford: Hart, 2019. DOI: https://doi.org/10.5040/9781509919925.ch-004
Tato práce je licencována pod Mezinárodní licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0.
Copyright © 2023 Tomáš Kirner